【読書メモ】ウォール街のランダム・ウォーカー前半

今日は、有名な「ウォール街のランダム・ウォーカー」を読みました。
この本もbookoffで200円でした。第七版なので少し古いやつですね。
長かったので、4部の内の前半の2部までの読書メモです。

砂上の楼閣学派(テクニカル学派)
テクニカル学派は、過去のチャートから法則を見つけようとする学派であるために、IT技術の発達で暇な学者たちもチャートを分析できるようになり、その不正確さを証明され続けている。
主なものは、ランダム・ウォークと言う過去と未来の株価の動き方の関係性は全くないと言う数学的な証明。
他にも、たくさんの有効そうな方法は、過去まで学者に遡られ、歴史を通して市場平均に有意に勝てた方法はゼロだと証明され続けている。

どちらの学派も、完璧な予測はできず、市場平均に負けることになっている。

特に意味のなさそうな、テクニカル学派が今でも生きている理由は
テクニカルの性質上、売り買いを多くするため手数料で利益を得られる。
彼らは、予測がどんなに下手でも儲けることが可能である。

オランダのチューリップに始まり、イギリスの南海会社、フランスのミシシッピ会社など多くの古い歴史から、人がどんなに愚かかを解説。

それから、60年代・70年代・80年代・90年代のざっとしたバブルの流れ。

60年代は、社名によって株価収益率が上がるわけのわからない事例、コングロのからくり、「成長」「パフォーマンス」と言う言葉のマジック、ストーリを売る「コンセプト株」
70年代は、反動で安全な株のニフティフィフティ株の株価収益率を超割高にまであげてしまう
80年代は、IPOで盛り上がる、再びコンセプト株、中国ではリコリスという花がチューリップバブルのようにバブルになる

このような感じで、人は勝手に熱狂して、勝手に夢から覚める。
90年代だって、日本のバブルの影響、ITバブルが目に見えていたことなど、変わらずバブルとその崩壊は変わらず起きている。

前半部分を見んで見て、敗者のゲームが、より詳しく書いてある印象でした。
S&P500などの指標に勝てる明確な投資戦略はなく、よりいっそうVOOとかIVVなんかのETFに投資していく戦略に自信が持てました。

また、S&P500の動きとプロの投資家たちの現金比率の推移を見た図などがとても面白く、高値域で最も現金を少なくしていて、安値域で最も現金を持ったままにしているという、プロも全く判断を誤っていることは、とてもいい資料でした。

後半も、引き続き読んでいこうと思います。

トラッキィギャンビィ