【読書メモ】ウォール街のランダム・ウォーカー後半

前回の読書メモの続き、こちらの3部、4部がリスクリターンや結論について触れているので、より重要で、きちんとまとめていきたいと思います。

リターンは、総リスクによって決まると考えられていた世界から、ベータのみがリターンを決めるような流れに70年代になる。
しかしその後、研究するにつれてベータとリターンに相関が薄いことがわかる。理由としては、各銘柄のベータの正確な測定の不可能性、市場によるベータ自体の変動などが挙げられた。

下落局面で、高ベータ銘柄が大きく変動し、低ベータ銘柄の変動が少なかったことから、ベータは必ずしも間違っているとは言えない。

不可能であるといいきって良い。

あらゆるアノマリーや予測の理論は、勝手に崩壊するか採用されすぎると効果がなくなる、さらに、調査では死んでしまったファンドの情報は入れず「生存者バイアス」がかかるため、リターン平均はよくでがちである。

市場平均に勝てるマネージャーは存在しないといっていいほど希少でいるか怪しい。

めんどいなら、指数インデックス！今ならIVVとかVOOってこと。

自分でポートフォリオを組むなら

これらを守ってポートフォリオを組むといい。

「株式投資」「敗者のゲーム」に続いて、インデックス指数に投資することが最良の方法であることを説いている本でした。

上記の2冊よりも具体的な歴史について触れられていて、学べる本という印象です。

リスクの計算方法や現代ポートフォリオ理論など、現代の投資の基礎に触れられてとてもよく、細かい部分の復習になって、大学時代の統計学だとかファイナンス論なんかを思い出させられました。
あの頃は、テストだからやらないとって感じでしたが、こちらだと面白く感じられたのは、なんの違いなんでしょうかね。

この本で、ますますETFへの投資でいいんだなーと再確認でき、債券や不動産について少しは見てみようかなとも思いました。

どんな本がいいかわからないから、調べないとですね。
こうやって本が広がっていく感じって、読書してるって思えて結構好きだったりします。

トラッキィギャンビィ